Categoría: FOREXEl mercado de monedas mundial es un mundo de oportunidades. Pero también es un mundo donde el riesgo es moneda corriente. Desde Bahía Blanca, Sergio García Rey, inversor, nos acerca esta excelente introducción al mundo del FOREX.
Por Sergio García Rey – Inversor
En estos últimos años, miles de pequeños inversores han sido estafados, perdiendo parte o la totalidad de sus ahorros, por “brokers” (intermediarios) inescrupulosos que apoyados en la estructura del mercado spot (contado) de divisas FOREX (en inglés Foreign Exchange) prometían rentabilidades astronómicas, usando un marketing agresivo, estructuras piramidales (las rentas de los clientes actuales se pagan con el depósito de los nuevos miembros) y/o “métodos mágicos” que han atraído regularmente a personas confiadas con el cuento de que un amigo de un amigo estaba ganando el 20% mensual. Este tipo de cosas suceden básicamente por la falta de motivación de aprender uno mismo a manejar nuestras finanzas y por la falta de información que hay, al menos en Argentina, sobre el mercado financiero más grande del mundo.
Aunque parezca extraño poder invertir nuestros ahorros en diferencias de cambio de monedas internacionales, los argentinos, tenemos experiencia en este tipo de operatoria. Supongamos que tenemos cierta cantidad de dinero en pesos y por algún motivo coyuntural (político, económico o social) estimamos que el dólar se va a apreciar respecto del peso, vamos a una agencia de cambio y vendemos nuestros pesos para comprar dólares, al valor (Venta) que figura en las pizarras. Pasado un tiempo si nuestra previsión fue correcta, vamos nuevamente a nuestro agente les vendemos nuestros dólares para comprar pesos a un valor (Compra) superior al valor venta anterior. Esta utilidad ha sido producto de una diferencia de cambio positiva del dólar respecto del peso.
Ahora, imagínese que ud. tiene una cuenta de 10000 dólares en el exterior con un broker de divisas y estima que el Euro se va a apreciar respecto del dólar. Entonces dará una orden para comprar Euros y vender sus dólares a un valor de cambio determinado, supongamos 1.55 dólares por Euro, si hacemos la cuenta, nos darán 6451.61 Euros (10000/1.55). Al transcurrir un tiempo, el Euro se aprecia respecto del dólar (se representa EUR/USD) a un valor de 1.60 dólares por Euro, y vendemos los Euros para recomprar nuestros dólares que multiplicados por 1.60 es igual a 10322.58 dólares o sea que ganamos 3,22 % sobre nuestro capital en dólares.
Hasta acá sería como cualquier otro tipo de inversión. Pero que pasaría si le digo que con el mismo capital puede comprar o vender por 100 veces mas? pues multiplicaríamos nuestros beneficios por 3. La verdadera seducción de FOREX es el apalancamiento (leverage), que es poder comprar o vender monedas por 100, 200 o 400 veces más que nuestro capital disponible, esto significa que una pequeña fluctuación del par puede producir un gran beneficio o pérdida sobre nuestro capital.
Esto es posible porque su broker le presta la diferencia para que pueda amplificar su operación y su comisión. El crédito o préstamo en una cuenta de margen está garantizado por el depósito inicial y funciona como una garantía de su posición.
Este tipo de sistema es la única manera de que pequeños inversores puedan participar de un mercado que originalmente estaba pensado para Bancos o instituciones financieras.
Generalmente los brokers, tienen cuentas abiertas con diferentes bancos que son sus proveedores de liquidez, estos le permiten al intermediario operar con sumas superiores a las depositadas y éste, a su vez le transfiere este beneficio al usuario, que es quien finalmente paga las cuentas. Si tenemos una operación abierta que va en contra nuestra y nuestro balance “cash” va disminuyendo llegando a un valor cercano a 0, se da una llamada al margen “Margin Call” y nuestro broker cierra automáticamente la posición, evitando que nuestra cuenta caiga en saldo negativo y asegurando tanto para el Banco como para nuestro agente un negocio rentable, producto del apalancamiento, y sin riesgos.
En otras columnas seguiremos profundizando sobre este mágico mundo del Forex.
Publicado Miércoles, Julio 16th, 2008 at 14:37
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Fuente: Inversor Global
La compra venta de divisas se puede realizar las 24 horas del día, desde las 19:00pm ET del domingo hasta el viernes siguiente a las 16:30pm ET.
Pares de divisas
Actualmente, la mesa de operaciones está abierta las 24 horas para los siguientes pares de divisas: EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF, USD/CAD, AUD/USD, EUR/JPY, EUR/GBP, EUR/CHF, GBP/JPY, AUD/JPY, CHF/JPY, EUR/AUD, GBP/CHF.
Spread
El spread para la compra venta de divisas es de 3-5 puntos para los principales pares de divisas.
Monto de las operaciones
En la plataforma de compra venta de divisas intradía, el monto de las transacciones se mide en unidades de 100,000 de la divisa base, llamada "lote". El monto máximo disponible para operar online es de 25 lotes (2.5 millones de la divisa base). Las operaciones de más de 2.5 millones y hasta 100 millones pueden realizarse por teléfono.
Monto mínimo para operar
El monto mínimo de operación para la compra venta de divisas intradía es 1 lote, o 100,000 de la divisa base, con un margen de garantía mínimo de 1%. Por ejemplo, una posición de US$100,000 requerirá un margen de garantía inicial de US$1,000.
Cotizaciones de precios
Los clientes de Forex Day Trading tienen la posibilidad de realizar operaciones con cotizaciones de compra venta permanentemente actualizadas en tiempo real. Los precios reales son publicados continuamente para los clientes mediante el software para compra venta de divisas, y los operadores pueden, en cualquier momento, hacer click en el precio de compra o venta actual y ejecutar una operación en forma instantánea. Los precios se actualizan automáticamente según lo indiquen las condiciones del mercado. Los operadores del mercado establecen 100,000 precios por día en promedio. Lo que es más importante, nosotros publicamos el mismo precio de operación a toda la base de clientes y cualquier cliente puede operar con el precio disponible.
Operar por Internet
Realizar una operación vía Internet es un proceso simple de sólo dos pasos. Simplemente ingrese el número de lotes y luego haga click en comprar o vender en el par de divisas que desea operar - su operación se ejecuta de manera automática. El software para la compra venta de divisas calcula automáticamente el requisito de margen inicial basándose en el monto de la operación, y si los fondos de su cuenta son suficientes, se aceptará la operación. Las operaciones se confirman de manera online, generalmente sólo toma un segundo, y el sistema automáticamente actualiza su posición abierta y calcula su estado de ganancias y pérdidas actual.
Operar por teléfono
Los clientes pueden operar por teléfono mediante la mesa de operaciones las 24 horas del día a partir de cada Domingo desde las 19:00pm ET hasta el Viernes siguiente a las 16:30pm ET.
Todas las operaciones por teléfono están sujetas a un control previo de disponibilidad de margen y serán ingresadas manualmente en la cuenta del cliente para un análisis e informe integrado del estado de pérdidas y ganancias. Todas las llamadas telefónicas son grabadas para seguridad de ambas partes.
Tipo de ordenes
El sistema de compra venta de divisas incluye una colocación y seguimiento de ordenes muy sofisticados. Las ordenes pueden ingresarse a cualquier precio - dentro o fuera del spread existente - utilizando los tipos de órdenes que aparecen a continuación:
Orden limitada
Orden con restricciones con respecto al precio máximo a pagar o al precio mínimo a recibir.
Si un inversionista tiene una posición larga de USD/CHF a 1.4627, se coloca una orden limitada para vender USD a un precio superior al mismo, por ejemplo, a 1.4800.
Orden "Stop Loss"
Orden por la cual una posición abierta queda automáticamente liquidada al alcanzar la cotización un nivel determinado. Generalmente se la utiliza para minimizar los riesgos a pérdidas en caso de que el mercado registre movimientos adversos a los intereses del inversionista.
Si un inversionista tiene una posición larga de USD a 1.4627, se coloca una orden "stop loss" a 1.4549, en caso de que el dólar se deprecie por debajo de 1.4549.
Como norma, las órdenes de venta stop se completan en nuestra demanda y orden de compra stop se completan en nuestra oferta. Esto nos permite completar las ordenes stop de nuestros clientes al precio que ellos solicitaron en la mayoría de los casos. En el caso poco habitual de que el mercado no acepte el precio solicitado, la orden se completa con el mejor precio disponible. Esto es un punto muy importante para los inversionistas que están acostumbrados a completar las órdenes stop de venta cuando la venta alcanza el precio de orden. Por ejemplo, si se coloca una orden stop para vender USD/CHF a 1.4549, el inversionista completa la orden cuando la demanda alcance 1.4549 (es decir, el precio de la compra venta es 1.4549/54).
Orden OCO
Una orden sujeta a condición en la cual la ejecución de una parte de la orden automáticamente cancela la otra parte. Este tipo de orden es particularmente útil porque permite a los operadores ejecutar estrategias de operación específicas basándose en un análisis técnico- sin tener la necesidad de mirar el mercado segundo a segundo.
Como mencionamos anteriormente, un inversionista que tiene una posición larga de USD/CHF a 1.4627, una orden OCO típica sería una Orden "Stop Loss" a 1.4562 y una orden limitada (obtiene ganancia) a 1.4700. Si una parte de la orden se ejecuta, la otra orden queda automáticamente cancelada.
Todas las ordenes arriba mencionadas pueden ser colocadas como órdenes intradía, colocadas hoy y sólo válidas hasta finalizar el día de operaciones en NY (1700 ET)o los clientes pueden elegir colocar la orden con la opción "Valida hasta ser cancelada" (GTC) la cual permanece activa hasta que la orden sea ejecutada o cancelada. Las ordenes permanecen abiertas hasta que el cliente las concrete o cancele. Si cierra una posición en forma manual, debe cancelar cualquier orden relacionada con esa posición.
Ejecución de una orden
Orden FIFO
Las posiciones abiertas se cierran conforme a la norma contable FIFO. Todas las posiciones abiertas con un par de divisas en particular se liquidan en el orden en el cual fueron abiertas originariamente.
Orden "Stop Loss" - Normas de ejecución
Como norma, las órdenes de venta stop se completan en nuestra demanda y orden de compra stop se completan en nuestra oferta. Esto nos permite completar las órdenes stop de nuestros clientes al precio que ellos solicitaron en la mayoría de los casos. En el caso poco habitual de que el mercado no acepte el precio solicitado, la orden se completa con el mejor precio disponible. Esto es un punto muy importante para los inversionistas que están acostumbrados a completar las órdenes stop de venta cuando la venta alcanza el precio de orden. Por ejemplo, si se coloca una orden stop para vender USD/CHF a 1.4549, el inversionista completa la orden cuando la demande alcance 1.4549 (es decir, el precio de la compra venta es 1.4549/54).
Orden válida hasta su cancelación o ejecución (GTC) - Normas de ejecución
Todas las órdenes GTC permanecen abiertas hasta tanto el cliente concrete o cancele las mismas. Si usted cierra una posición en forma manual, debe cancelar todas las órdenes relacionadas con dicha posición.
Órdenes pospuestas por el fin de semana
Las órdenes que quedan pendientes al finalizar el día de operaciones el viernes a las 16:30 ET o aquellas que se colocan durante el fin de semana están sujetas a un gap hasta el Domingo a la tarde cuando el mercado comienza a operar a las 1900 ET. Tanto para la orden "stop loss" como para la orden limitada, si su orden se concreta debido a alguna noticia, evento u otro factor fundamental, la misma no se ejecutará durante el fin de semana. Su orden SERÁ ejecutada al precio especificado cuando la mesa de operación abra el Domingo. Debido al factor de riesgo adicional, usted querrá reconsiderar dejar pendiente una orden durante el fin de semana.
Margen
El margen de garantía inicial es de 1%. El sistema realiza un control automático anterior a la operación para verificar la disponibilidad de margen y solamente ejecutará la operación si el cliente posee margen suficiente en su cuenta.
Cuando el margen de garantía inicial de un cliente disminuye en valor un 50% basado en el valor de la posición abierta, se requiere un margen de garantía adicional. Nos reservamos el derecho de liquidar cualquier posición abierta si el margen de garantía del cliente disminuye un 75%. Esta es una estrategia de gestión de riesgo muy importante tanto para nosotros como para nuestros clientes; asegura que los clientes no perderán mas que el saldo de la cuenta.
Renegociaciones
Un "roll-over" o renegociación es un proceso por el cual se cierra simultáneamente una posición abierta a la fecha de entrega actual y se abre la misma posición a la fecha de entrega del día siguiente. El costo de este proceso se basa en el diferencial en las tasas de interés de ambas divisas.
Todas las posiciones abiertas quedan automáticamente prorrogadas a la fecha de entrega al día siguiente luego del cierre de las operaciones en NY a las 1700 ET.
Los clientes tienen la posibilidad de cobrar intereses sobre los "rollover", dependiendo de la dirección de sus posiciones y del diferencial en las tasas de interés de las divisas. Por ejemplo, las tasas de interés son más altas en Estados Unidos que en Japón, por lo tanto, si un inversionista tiene una posición larga en USD/JPY (es decir, tiene dólares), cobrará intereses sobre el aplazamiento. A la inversa, si un inversionista tiene una posición corta de USD/JPY (es decir, tiene yenes) pagará intereses sobre el aplazamiento.
En el mercado cambiario de contado se opera con una fecha de entrega de dos días. Por ejemplo, para las operaciones ejecutadas el día lunes, la fecha de entrega es el día miércoles. Sin embargo, si una posición se abre el día lunes y se mantiene abierta durante la noche (permanece abierta después de las 1700 ET), la fecha de entrega es ahora el día jueves. La excepción son las posiciones abiertas y mantenidas al finalizar la jornada de operaciones el día miércoles. La fecha de entrega real sería el día sábado; como los bancos se encuentran cerrados los días sábados, la fecha de entrega es el lunes siguiente. Debido al fin de semana, las posiciones que se mantienen abiertas los días miércoles pagan o cobran dos días extras de interés. Las operaciones cuya fecha efectiva es un día feriado también pagarán o cobrarán intereses adicionales.
Los créditos o débitos de "rollover" se cargan en sus ganancias y pérdidas no realizadas de la posición abierta, y un informe sobre la renegociación (disponible en el tabulador "Informes" de la plataforma de operaciones) suministra información adicional sobre su renegociación.
Confirmaciones
Las operaciones son confirmadas en la pantalla, generalmente toma sólo un segundo. Todos los detalles de la operación pueden verse en la pantalla incluyendo fecha, hora, precio, monto de compra y venta aproximado, valor del USD y número de referencia.
Mantenimiento Diario
El mantenimiento diario tendrá lugar todas las tardes a partir de las 1700 hasta las 17.15 ET. Durante este período, se realizarán importantes tareas de mantenimiento y nuestro personal realizará los "roll-over" diarios. La compra venta online PUEDE estar no disponible, pero aceptaremos colocaciones por teléfono.
Intereses
Los fondos de los clientes asignados a una cuenta no segregada devengan intereses sobre los fondos depositados que no son utilizados como margen. Asimismo, los clientes ganan o pierden con los "roll-over" nocturnos, dependiendo de la dirección de su posición. Las operaciones abiertas son prorrogadas en la divisa base de la posición.
Informes
El software de compra venta sigue la trayectoria de todas las operaciones en tiempo real, permitiendo a los clientes ver las posiciones abiertas actuales, las ganancias y pérdidas en tiempo real, la disponibilidad de margen, el saldo de la cuenta, y los historiales de la operación directamente en la pantalla.
COMPRAVENTA DE DIVISAS CON CUENTA DE GARANTIAS(FUTUROS SOBRE DIVISAS)Banesto pone a disposición de sus Clientes la posibilidad de invertir en los Mercados deDivisas,
beneficiándose de la fluctuación de los Tipos de Cambio.Los Mercados de divisas, ampliamente desarrollados, permiten seleccionar la moneda deinversión que genera mayor rentabilidad. A través de Banesto, puede conocer informaciónpuntual sobre las variaciones que se van produciendo en las divisas a lo largo del día, asícomo la evolución que han tenido en los últimos meses.
La compra venta de divisas con cuenta de garantía (FUTUROS SOBRE DIVISAS) es unproducto diseñado para obtener beneficios con inversiones mínimas, estando al alcance decualquier Cliente. Asimismo, es posible cancelar dicha inversión en todo momento.- INFORMACION PARA EL CLIENTE -1.- El Mundo de las Divisas1.1.- ¿Cómo se calculan los tipos de cambios a una fecha futura?1.2.- ¿Cómo se expresan los tipos de cambio?1.3.- ¿Cómo se gestionan las inversiones en Divisas?2.- ¿Qué son los FUTUROS SOBRE DIVISAS?2.1.- ¿Quién puede realizar estas operaciones?2.2.- ¿Qué necesita para operar?2.3.- ¿Qué divisas se pueden comprar o vender?2.4.- ¿Qué operaciones puede realizar y a qué plazo?2.5.- ¿Qué tipos de ordenes puede dar?2.6.-
¿Qué garantías son necesarias para operar?2.7.- ¿Cuál es el horario de contratación?
2.8.- ¿Existe importe mínimo y máximo de inversión por operación?2.9.- ¿Cómo se liquidan las operaciones?
2.10.- ¿Se puede cancelar la operación antes del vencimiento?2.11.- Comisiones2.12.- Fiscalidad3.- Consejos de Banesto4.- Ejemplo
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1.- El Mundo de las Divisas El Tipo de Cambio se puede definir como el número de unidades de una moneda que seintercambian por una unidad de otra. Por ejemplo, cuando el tipo de cambio del Euro frente alDólar es 1,1419, se quiere decir que con 1,1419 Euros se podría comprar un dólar.El tipo de cambio no permanece fijo, sino que fluctúa en el tiempo dependiendo de diversos factores: la diferencia de tipo de interés en distintos países, las variables económicas, etc.Esta es la razón por la que se originan tanto posibilidades de inversión como riesgos de tipode cambio en el mercado de divisas.Estas operaciones pueden clasificarse en cuanto al plazo de entrega o recepción de lamoneda:Operaciones a contado o spotSon aquellas cuya entrega o recepción de las cantidades de moneda se realiza no más tarde dedos días hábiles después de haberse efectuado la operación
Operaciones a plazo o ForwardSon aquellas cuya entrega o recepción de las cantidades de moneda se realiza a un plazosuperior a dos días hábiles después dehaberse realizado la operación. 1.1.- ¿Cómo se calculan los tipos decambio a una fecha futura ?Existen distintas teorías y formas paracalcular el tipo de cambio a plazo, estoes, a una fecha futura. La forma más usuales establecer que el factor determinanteen la evolución de los tipos de cambio, es el tipo de interés en las distintas monedas.Veamos un ejemploUn Cliente tiene 60.101,21 Euros y deposita esta cantidad en Euros a un plazo de un mes(30 días) a un tipo de interés anual del 5%.
Considerando exclusivamente el tipo deinterés, los intereses generados al vencimiento son:Intereses = 60.101,21*5%*(30/360)= 250,42 EurosSi en lugar de depositarlos en Euros, el Cliente los deposita en dólares al mismo plazo,suponiendo que el tipo de cambio de hoy (contado) del Euro frente al Dólar es 1,1419 yel tipo de interés anual del dólar es el 6,1%, los intereses generados al vencimiento son Dólares que adquiere con 60.101,21 € (euros) = 60.101,21 Euros / 1,1419 = 52.632,64DólaresIntereses==52.632,64*6,1%*(30/360)= 267,55 Dólares
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De esta forma:* 60.101,21 Euros al cabo de 1 mes se han convertido en 60.351,63 Euros.* 52.632,64 dólares al cabo de un mes se han convertido en 52.899,76 dólaresAsí que, el tipo de cambio del Euro frente al Dólar al plazo de 1 mes es:60.351,63 / 52.899,76 = 1,14087 Euros por dólarSi se hace una generalización de este ejemplo, se obtiene la expresión matemática para calcular los tipos de cambio a plazo. No obstante, esta expresión es complicada por lo que es habitual expresar los tipos de cambio a plazo de la siguiente forma: Tipo a Plazo = Tipo a contado + Diferencial. A este diferencial se le denomina Puntos Swaps, que son simplemente los diferenciales detipos de interés entre distintas monedas.Es importante señalar, que además de los tipos de interés, las fluctuaciones de los tipos decambio a través del tiempo, están afectadas por otros factores, motivo por el que los tipos aplazo y puntos swaps reales pueden diferir de los valores teóricos que se han calculado. 1.2.-¿ Cómo se expresan los Tipos de cambio ?El tipo de cambio se puede expresar de dos formas distintas, según la unidad monetaria que setome como referencia:* Forma Directa: Expresa el valor de una unidad monetaria extranjera en términos de monedanacional. Por ejemplo, 1 Dólar USA = 1,1419 Euros * Forma Indirecta: Expresa el valor de una unidad monetaria nacional en términos de monedaextranjera. En el ejemplo anterior, 1 Euro = 0,00601 Dólares USA.Generalmente, en los Mercados Nacionales , los Tipos de cambio se expresan de formadirecta. No obstante, en los Mercados internacionales y el EURO utilizan la forma indirecta,tomando como base el Dólar USA. Así, cuando el tipo de cambio del Euro es 0,8819 DòlaresUSA, estamos diciendo que con 1 Euro podríamos adquirir 0,8819 Dólares USA.Es importante considerar la forma en la que se expresa el tipo de cambio cuando se realizan operaciones de compra o venta de divisas.Supongamos que el tipo de cambio sube:* Si el tipo de cambio se expresa en forma directa, diremos que ha habido una depreciación de la moneda nacional frente a la extranjera. Por ejemplo, si ayer el tipode cambio del Eeuro frente al dólar era 1,1419 y hoy es 1,1539, quiere decir que paraadquirir 1 Dólar, ayer necesitábamos 1,1419 Eeuros y hoy necesitamos 1,1539 Euros.
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* Si el Tipo de cambio se expresa de forma indirecta, es exactamente al contrario ydiremos que ha habido una apreciación de la moneda nacional frente a la extranjera. Por ejemplo, si ayer el tipo de cambio del Euro frente al Dólar era 0.8819 y hoy es0,8820, quiere decir que ayer con 1 Euro adquiríamos 0,8819 dólares y hoy adquirimos0,8820 Dólares.Con el mismo razonamiento, cuando el tipo de cambio baja, si se expresa de forma directa, lamoneda nacional se aprecia y si se expresa de forma indirecta, la moneda nacional sedeprecia. Pero el tipo de cambio, además se expresa de forma dual, esto es, existe un precio o tipo decompra y un precio o tipo de venta. Asimismo, se obtienen beneficios siempre que se es capazde comprar “más barato” y vender “más caro”:* Si los tipos de cambio se expresan de forma directa, el tipo de cambio de compra (preciocomprador) será una cifra más baja que el tipo de cambio de venta (precio vendedor).* Si los tipos de cambio se expresan en forma indirecta, el tipo de cambio de compra(precio comprador) será una cifra más alta que el tipo de cambio de venta (preciovendedor).1.3.- ¿ Cómo se gestionan las inversiones en Divisas?Cuando se realizan inversiones en el Mercado de divisas es conveniente controlar lasfluctuaciones de los tipos de cambio, con el fin de tomar
decisiones y realizar las accionesoportunas.Si el tipo de cambio se expresa de forma directa:* Si se ha realizado una COMPRA y el Tipo de cambio SUBE * Se obtienen beneficios , puesto que la compra a futuro se pactó a un precio más bajo.* Se genera un exceso de garantía, que se devuelve al Cliente* Si se ha realizado una COMPRA y el Tipo de cambio BAJA * Se obtienen perdidas, puesto que la compra a futuro se pactó a un precio más alto.* Se genera un defecto de garantías, que se cargan al Cliente * Si se ha realizado una VENTA y el Tipo de cambio SUBE * Se obtienen perdidas , puesto que la venta a futuro se pactó a un precio más bajo.* Se genera un defecto de garantía, que se carga al Cliente* Si se ha realizado una VENTA y el Tipo de cambio BAJA * Se obtienen beneficios, puesto que la venta a futuro se pactó a un precio más alto.* Se genera un exceso de garantías, que se devuelve al Cliente Si el tipo de cambio se expresa de forma indirecta, con el mismo razonamiento, puedeobtenerse que los resultados son exactamente al contrario.
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De la misma forma, cuando se quiere cancelar una operación antes del vencimiento debetenerse en cuenta:* Si lo que se va a cancelar es una compra o una venta* Si el tipo de cambio se expresa de forma directa o indirecta.Veamos un ejemplo* Si se quiere cancelar antes del vencimiento una COMPRA y el Tipo de cambio seexpresa de forma directa:* Si se realiza una operación en sentido contrario (una venta), el Tipo de cambio de laventa tiene que ser mayor que el Tipo de cambio de la operación original (compra) paraobtener beneficios, esto es, vendemos “más caro” lo que hemos comprado * Si se realiza una cancelación anticipada, el tipo de cambio al que se cancela tiene queser mayor que el Tipo de cambio de la operación original (compra) para obtener beneficios,por los mismos motivos que el caso anterior.2.-¿Qué son los FUTUROS SOBRE DIVISAS?La compra venta de divisas con cuenta de garantías, consiste en contratar para una fechafutura un tipo de cambio de una moneda frente a otra, por el que se estaría dispuesto a compraro vender una cantidad determinada de importe. Llegado el vencimiento, no se realiza dichacompra o venta, por tanto no es necesario realizar el desembolso de capital, sino que laliquidación se realiza por diferencias, comparando el tipo de cambio en el día de laliquidación con el tipo de cambio que se contrató en su día.De esta forma, este producto, solo requiere una pequeña inversión al inicio en concepto degarantía. Este deposito de fianza, con los ajustes correspondientes, se devuelve al Cliente alvencimiento de la operación.. 2.1.- ¿Quién puede realizar estas operaciones?Cualquier inversor particular o persona física.
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2.2.- ¿Qué necesita para operar?Para operar en este producto es necesario ser Cliente de Banesnet Particular y firmar uncontrato marco de “Compraventa de divisa con cuenta de garantía”. No se podrá operar hastaque se reciba este contrato en Banesto debidamente firmado.2.3.- ¿Qué divisas se pueden comprar o vender?Aquellas cuya cotización o precio aparecen en las pantallas de consulta. Siempre se ha deseleccionar una pareja de divisas: la divisa que se compra (o vende) y la divisa frente a lacuál se vende (o compra).2.4.- ¿Qué operaciones puede hacer y a qué plazo?Se podrán realizar dos tipos de operaciones:* Operaciones a ContadoEl único plazo permitido es 2 días hábiles.* Operaciones a PlazoEl plazo mínimo es 3 días hábiles desde la contratación de la operación. El plazo máximoes 1 mes2.5.- ¿Qué tipos de ordenes puede dar?Tanto para las Operaciones a Contado con para las Operaciones a Plazo, se permiten lossiguientes tipos de ordenes :* Por lo mejor: No se introduce el tipo de cambioEl Tipo de cambio es el que aparece en las pantallas de cotización en ese momento.* Precio Límite: Se introduce el tipo de cambioEl Tipo de cambio introducido representa el tipo límite por el que se está dispuesto arealizar la operación. Si el tipo de cotización de cambio que aparece en las pantallas decotización es más beneficioso para el Cliente que el Tipo límite marcado, la operación seejecuta al tipo de cotización. En caso contrario, la operación queda pendiente de ejecutarse.* Periodo de validez al tiempo que la operación está pendiente de ejecución. El Periodo deValidez máximo son 15 días. Pasado este periodo, si la operación no se ha ejecutado, seanula automáticamente.2.6- ¿Que garantías son necesarias para operar?Para operar en este producto se debe aportar un depósito de fianza o Garantía inicial. Elimporte inicial de esta garantía es un porcentaje sobre el importe nominal de la operación.Dicho porcentaje se determina para cada pareja de divisas y está en función de la fluctuación ovolatilidad de los tipos de cambio. Aunque dicha garantía se fija en un 4 %, se recomiendadoblar las garantías para cada operación, con el objeto de que la posición quede plenamente
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cubierta en su periodo de vigencia. Es decir, se recomienda mantener en la cuenta corrienteasociada al contrato de garantía un importe similar al cargado al inicio de la operación.Para instrumentar esta garantía el Banco abre a nombre del Cliente una cuenta personal que esde carácter indisponible (Cuenta de garantía) y no admite domiciliaciones ni otro tipo deproductos asociados. Se establece una cuenta de garantía distinta para cada pareja de monedasy plazo de la operación. El importe de esta garantía no es estática, sino que se ajusta diariamente de acuerdo a lasfluctuaciones de los tipos de cambio. El tipo de cambio que se toma para el ajuste degarantías es el último tipo de cambio al que cotiza el Mercado europeo, denominado Precio decierre.* Si este ajuste supone un importe inferior de garantías al inicialmente depositado, se abona alCliente la diferencia.* Si este ajuste supone un importe de garantías superior al inicialmente depositado, se carga alCliente la diferencia. En cualquier caso, si realizado este ajuste el Cliente no dispone de saldo suficiente para hacerfrente a la cobertura de garantías, Banesto se reserva el derecho de proceder a cancelar todaslas operaciones del Cliente. EJEMPLO: Un Cliente decide realizar inversiones en el mercado de divisas.Realiza el alta del contrato a través de Internet y Banesto se lo envía para su firma. El Cliente firma el contrato, lo remite al Banco .y puede comenzar a realizar operacionesEl día 27/11/2000 el Cliente realiza una operación con las siguientes condiciones:* Divisa Comprada: Dólares.* Divisa vendida :Euros.* Fecha contratación:27/11/2000.* Fecha vencimiento: 27/12/2000.* Importe a invertir: 12.020,24 Euros* Porcentaje de garantía: 4%* Cuenta de garantías en Euros* Tasa de descuento: 5%.* No se introduce Tipo de cambio, así que se considera el tipo de cotización del Euro frenteal Dólar de ese momento. Este tipo de cambio es: 1,1209 Euros por Dólar¿Cuantos dólares compra ?12.020,24 Euros / 1,1209=10.273,74 $.
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¿ Qué garantías se depositan ?12.020,24* 4%= 480,81 EurosEn ese momento se cargan en la cuenta del cliente 480,81 Euros y se abonan en la cuenta degarantía.¿ Cómo se ajustan las garantías ?Esa misma noche, se realiza el ajuste de garantías.El tipo de cambio del Euro frente al Dólar con el que cierra el Mercado es1,1328 Euros por un dólarAsí que, los 10.723,74 Dólares comprados son a este cambio:1,1328*10723,74 = 12.147,85 EurosDe esta forma, hay un exceso de garantías de:12.147,85 - 12.020,24 = 127,61 EurosEsta cantidad es el exceso de garantías si la compra se realizase hoy. No obstante, el dinerono vale lo mismo a lo largo del tiempo. Por tanto hay que evaluar cuanto valen 127,61 Eurohoy. Esto se realiza aplicando la tasa de descuento
del 5%, siendo el exceso de garantía127,08 EurosComo resultado del ajuste:* Se abonan en la cuenta del Cliente 127,08 Euros* El importe de las garantías es:480,24 € - 127,08 = 353,41 Euros2.7.- ¿Cuál es el horario de contratación?Fecha de contratación es la fecha en la que se produce la contratación real en el Mercado dedivisas.Fecha de vencimiento es la fecha en la operación expira y tiene lugar la liquidación de lamisma.Horario de contratación: Debido a las diferencias horarias entre los distintos países lasoperaciones se ejecutarán de acuerdo al Mercado Europeo de divisas, operativo entre las 8:30y las 17:30 hora Española. Cualquier operación que se realice con posterioridad a las 17:30tendrá como Fecha de contratación el día hábil siguiente.
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2.8- ¿ Existe importe mínimo y máximo de inversión por operación?No existe un importe mínimo, aunque se recomienda 6.010,12 Euros. El importe máximo son120.202,42 Euros. Conviene recordar que la compra o venta de divisas no se realiza, no siendo necesario estedesembolso en ningún momento.2.9.- ¿ Cómo se liquidan las operaciones?En la fecha de vencimiento se liquida la operación por diferencias, lo que significa que no serealiza la compraventa de monedas propiamente dicha.El importe a liquidar, ya sea beneficio o pérdida, se calcula multiplicando el importe nominalde la operación por la diferencia de los tipos de cambio Contratado y de Cotización Oficial deBanesto para ese día. El Tipo de cambio de Cotización Oficial de Banesto es la media de todas las operaciones decompra y venta realizadas en el día que se publica diariamente. Ejemplo¿Cómo se liquida la operación?El día anterior al vencimiento de la operación, el 26/12/2000, después de los ajustescorrespondientes, el saldo de la cuenta de garantía es de 324,55 Euros.El día del vencimiento, el 27/12/2000, el tipo de cambio para la liquidación es 1,1299 Euros por Dólar.Se producen los siguientes procesos:.* Liquidación de la operación. Comparando el Tipo de cambio actual (1,1299 Euros por Dólar) con el tipo de cambio contratado (1,1209 Euros por Dólar), por cada dólar, el Cliente ha ganado1,1299 - 1,1209=0,009 EurosEl importe total a abonar al Cliente se obtiene multiplicado esta diferencia por el númerode dólares que se estaba dispuesto a comprar:0,009*10.723,74= 96,51 Euros*
Abono de las garantías
Se devuelven las garantías al Cliente, por tanto se le abonan 324,55 EurosAsimismo, se devuelven al Cliente el importe de las garantías con los ajustescorrespondientes2.10.- ¿Se puede cancelar la operación antes del vencimiento?
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En todo momento se puede cancelar la operación completa o parte del importe de la misma.Para cancelar una operación antes del vencimiento existen dos posibilidades* Realizar una Operación en sentido contrario (esto es, si se realizó una compra habrá queefectuar una venta y viceversa), con el mismo vencimiento y para la misma pareja demonedas. En este caso:* Esta cancelación se puede realizar a Precio límite o Por lo mejor.* La liquidación de la operación se lleva a cabo a vencimiento, neteando el resultado deambas operaciones: la operación original y su contraria.* Las garantías se devuelven con valor el día de la cancelación, reflejándose en la cuentadel cliente al día siguiente.* Cancelar anticipadamente la operación; en este caso:* Esta cancelación únicamente se puede realizar Por lo mejor, a los tipos de cambio deldía.* La liquidación de la operación se realiza con valor el día de la cancelación,comparando el tipo de cambio que se contrató en su día con el tipo de cambio actual.* Las garantías se devuelven con valor el día de la cancelación, reflejándose en la cuentadel Cliente al día siguiente.
EJEMPLO: El día 11/12/2000 el cliente decide cancelar la operación. El saldo de la cuenta degarantías ese día es 348,59 Euros. Puede cancelar la operación de dos formas distintas* Realizar la operación contraria,En su día, el Cliente contrató que estaría dispuesto a comprar dólares pagando por cadaDólar 1,1209 Euros. Como lo que va a realizar ahora es la venta de estos dólares, siempre el precio de venta debe ser superior al de la compra para obtener beneficios.Para realizar la contratación introduce el Tipo de cambio de 1,1359 Euros por Dólar. Cuando el Tipo de cambio alcanza el valor de 1,1413 Euros por Dòlar USA se contrata la operación. El día hábil siguiente, 12/12/2000 se abonan las garantías (348,59 Euros) en la cuenta delCliente y la operación se liquidará el día de vencimiento.* Cancelar anticipadamente.
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La cancelación anticipada solo puede realizarse a tipos de cambio del día. El Clienteobserva la cotización del Euro frente al Dólar y cuando el tipo de cambio alcanza 1,1437Euros por Dólar, realiza la contratación.Se producen los siguientes procesos:* Se devuelven las garantías al Cliente (348,59 Euros)* Se Liquida la operación1,1437-1,1209=0,0228 Euros Dólar0,0228*10.723,74= 234,51 EurosEste sería el importe si la operación se liquidara a vencimiento. Para calcular su valor hoyaplicamos la tasa de descuento, resultando244,50 Euros.2.11.- Comisiones* Se
establecen comisiones por los siguientes conceptos: Contratación de la operación y Liquidación La comisión es la misma para ambos conceptos y depende del importe de laoperación:Importe de la Operación Comisión De 0 a 30.000 Euros-------------------- 1 por milDe 30.000 a 60.000 Euros.------------ 0,9 por milSuperior a 60.000 Euros-------------- 0,8 por milAsimismo, existen los siguientes límites: Importe mínimo de comisión: 20 eurosImporte máximo de comisión: 150 euros* La cuenta de garantías está exenta de comisiones.2.12.- FiscalidadLa compensación monetaria que el cliente recibe por estas operaciones tiene la calificacióntributaria de incremento patrimonial en el Impuesto sobre la Renta de las personas físicas,tributando como incremento o disminución patrimonial según el resultado de la operación seabeneficio o pérdida. 3.-Consejos de BanestoConsulte sus operaciones con regularidad y vigile la rentabilidad de las mismas.
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Antes de realizar operaciones, analice y decida en que divisas va a realizar sus inversiones.Las inversiones en divisas con mayor volatilidad pueden suponer mayores beneficios, pero también comportan más riesgo.Mantenga saldo en su cuenta de efectivo para responder a pérdidas no deseadas.Si su inversión produce pérdidas, marque un límite a las mismas. Alcanzado este límite, le sugerimos cancela la operación.Observe si los tipos de cambio se expresan de forma Directa o Indirecta y recuerde que losresultados de sus inversiones y las estrategias a acometer son , en
ambas formas,exactamente al contrario.* El Euro frente a otra divisa cotiza en forma directa * La Libra Esterlina frente a otra divisa cotiza en forma indirecta Para gestionar sus inversiones , tenga en cuenta los siguientes modelos de beneficios:4.-EJEMPLOUn Cliente decide realizar inversiones en el mercado de divisas.Realiza el alta del contrato a través de Internet y Banesto se lo envía para su firma. El Cliente firma el contrato, lo remite al Banco y puede comenzar a realizar operacionesEl día 27/11/2000 el Cliente realiza una operación con las siguientes condiciones:*
Divisa Comprada: Dólares.* Divisa vendida : Euro.* Fecha contratación:27/11/2000.* Fecha vencimiento: 27/12/2000.* Importe a invertir: 12.020,24 Euros* Porcentaje de garantía: 4%* Cuenta de garantías en Euros* Tasa de descuento: 5%.
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* No se introduce Tipo de cambio, así que se considera el tipo de cotización del Euro frenteal Dólar de ese momento. Este tipo de cambio es: 1,1209 por Dólar¿Cuantos dólares compra ?
12.020,24/1,1209=10.723,74$.¿ Qué garantías se depositan ?12.020,74* 4%=480,81 Euros.En ese momento se cargan en la cuenta del cliente 480,81 Euros y se abonan en la cuenta de garantía.¿ Cómo se ajustan las garantías ?Esa misma noche, se realiza el ajuste de garantías.El tipo de cambio del Euros frente al Dólar con el que cierra el Mercado es1,1328 Euros por un dólar. Así que, los 10.723,74 Dólares comprados son a este cambio:1,1328*10.723,74 =12.147,85 EurosDe esta forma, hay un exceso de garantías de:12.020,24-12.147,85 = 127,61 Euros. Esta cantidad es el exceso de garantías si la compra se realizase hoy. No obstante, el dinerono vale lo mismo a lo largo del tiempo. Por tanto hay que evaluar cuanto valen 127,61 Euros hoy. Esto se
realiza aplicando la tasa de descuento del 5%, siendo el exceso degarantía127,08 Euros.Como resultado del ajuste:* Se abonan en la cuenta del Cliente 127,08 Euros* El importe de las garantías es:480,81-127,08=353,73 Euros¿Cómo se liquida la operación?El día anterior al vencimiento de la operación, el 26/12/2000, después de los ajustescorrespondientes, el saldo de la cuenta de garantía es de 324,55 Euros:El día del vencimiento, el 27/12/2000, el tipo de cambio para la liquidación es
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1,1299 Euros por Dólar.Se producen los siguientes procesos:* Liquidación de la operaciónComparando el Tipo de cambio actual (1,1299 Euros por Dólar) con el tipo de cambiocontratado (1,1209 Euros por Dólar), por cada dólar, el Cliente ha ganado1,1299-1,1209= 0,009 EurosEl importe total a abonar al Cliente se obtiene multiplicado esta diferencia por el númerode dólares que se estaba dispuesto a comprar:0,009*10.723,74=96,51 Euros* Abono de las garantíasSe devuelven las garantías al Cliente, por tanto se le abonan 324,55 EurosAsimismo, se devuelven al Cliente el importe de las garantías con los ajustescorrespondientes¿ Cómo se cancela la operación antes del vencimiento ?El día 11/12/2000 el cliente decide cancelar la operación. El saldo de la cuenta degarantías ese día es 348,59 Euros. Puede cancelar la operación de dos formas distintas* Realizar la operación contraria,En su día, el Cliente contrató que estaría dispuesto a comprar dólares pagando por cadaDólar 1,1209. Como lo que va a realizar ahora es la venta de estos dólares, siempre elprecio de venta debe ser superior al de la compra para obtener beneficios.Para realizar la contratación introduce el Tipo de cambio de 1,1359 Euros por Dólar. Cuando el Tipo de cambio alcanza el valor de 1,1413 se contrata la operación.. El día hábil siguiente, 12/12/2000 se abonan las garantías (348,59 Euros) en la cuenta delCliente y la operación se liquidará el día de vencimiento.* Cancelar anticipadamente.La cancelación anticipada solo puede realizarse a tipos de cambio del día. El Clienteobserva la cotización del Euro frente al Dólar y cuando el tipo de cambio alcanza 1,1437Euros por Dólar, realiza la contratación. Se producen los siguientes procesos:* Se devuelven las garantías al Cliente (348,59 Euros).* Se Liquida la operación
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1,1437 - 1,1209 = 0,0228 Euros por Dólar0,0228*10.723,74=244,50 EurosEste sería el importe si la operación se liquidara a vencimiento. Para calcular su valor hoyaplicamos la tasa de descuento, resultando244,07 Euros.